09391725206 info@hesabdari24.com @hesabdarii24
عناوین موجود در فروشگاه سایت

اثر تکانه های مربوط به رفتار غيرمنطقي سرمايه‌گذاران بر روي تغيير قيمت‌هاي سهام

نوشته توسط : modirدر تاریخ : شنبه ۲ تیر ۱۳۹۷نظرات : بدون نظربازدید : 160 بارمربوط به : مقاله بیس حسابداری , مقاله ترجمه شده حسابداری , موضوعات متفرقه

چكيده

بازاري كارآمد نبايد هيچ گونه نابهنجاري نشان دهد. هنگامي كه اطلاعات جديد به بازاري كه كارآمد است، مي‌رسند، بايد به طور اتوماتيك به قيمت‌ دارايي‌هاي تبديل شود، كه بايستي احتمال بدست آوردن مزيتي بيش از ديگر سرمايه‌گذاران را از ميان بردارد، بنابراين از سود اضافي جلوگيري مي‌كند. اما، مطالعات بازار سرمايه نشان مي‌دهد كه در عمل امكان دارد سود‌هاي بالاي غيرمعمولي با بهره‌گيري از ناهنجاري‌هاي مشخصي كه در بازار موردنظر رخ مي‌دهند، بدست آيد. در ميان اين ناهنجاري‌ها، اثر شتاب وجود دارد. اين مطالعه بر روي بورس سهام در ورشو انجام شده كه نشان مي‌دهد اثر شتاب در سرتاسر كل دوره زماني مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته، رخ داده است. بازده‌هاي مثبت نشان داده شده براي استراتژي‌هاي سرمايه‌گذاري مبني بر اثر تکانه، بوسيله نظريه كلاسيك امور مالي، قابل توضيح نبودند. همبستگي‌اي مابين موقعيت اقتصادي در بورس سهام و نرخ بازده سرمايه‌گذاري بدست آمد، اما خيلي ضعيف بود كه به اثر يك عالم قطعي مجزا نسبت داده شود. به علاوه، بازده ناشي از سرمايه‌گذاري‌هاي مبني بر اثر تکانه ها، به لحاظ آماري در ژانويه نسبت به ماههاي ديگر، بالاتر بود، كه ناشي از اثر ژانويه، تحريك وقوع بازده‌هاي بالاتر آماري در آغاز سال، نسبت به ماه‌هاي بعدي در طول دوره زماني تجزيه و تحليل شده بود. تحقيقات انجام شده در اين حوزه در كشورهاي ديگر اين ادعا را تأييد مي‌كند كه عوامل غيرمنطقي بسياري وجود دارند كه با همديگر اثر شتاب در بورس سهام ايجاد مي‌كنند. بنابراين، مي‌توان نتيجه گرفت كه تصميمات غيرمنطقي ممكن است تأثير زيادي بر روي قيمت‌گذاري سهام در بازار سرمايه داشته باشند. اثر شتاب در سرتاسر كل دوره تجزيه و تحليل شده ايستادگي كرد، اگرچه قدرت آن به طور دوره‌ايي تغيير مي‌كرد، كه با نتايج تحقيقات انجام شده در كشورهاي ديگر، منطبق است. اين واقعيت كه اثر این تکانه ها ناپديد نمي‌شد، مي‌تواند نشان دهنده آن باشد كه عوامل مربوطه در ايجاد آن، بخش ناگزير بازار هستند، و به نظر مي‌رسد كه فرضيات پذيرفته شده عمومي در مورد اثربخشي بازار سهام را زيرسوال ببرد.

واژگان كليدي: بازار سرمايه، سرمايه‌گذاري‌ها، بورس سهام، امور مالي رفتاري، اقدامات غيرمنطقي سرمايه‌گذاران، اثر تکانه.

……………………………………………………………………………………………….

موضوع : THE MOMENTUM EFFECT EXEMPLIFIES THE
INFLUENCE OF INVESTORS’ IRRATIONAL BEHAVIOUR
ON CHANGING PRICES OF SHARES AND STOCKS

سال انتشار :2015

تعدادصفحات فارسی :18

نظرات